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华安基金饶晓鹏:专注“消费 成长”把握产业升级机会 2019-12-02 10:15:00   阅读1733

自今年年初以来,“消费”和“增长”已成为a股投资的两条主线。一些提前上市的股票基金的净值一直在不断上升。其中之一是华安基金高级基金经理饶肖鹏管理的华安升级主题。风的数据显示,截至9月10日,华安升级的主题在这一年获得了很好的回报,在同类主题中排名前20%。笔者对其历史地位的研究表明,该基金主要集中在计算机、医药、通信、电子等行业,具有鲜明的“消费增长”特征。

华安独特的投资风格与其背后的基金经理密切相关。据了解,拉奥·肖鹏是一名主修数学和经济学的研究生。北京大学毕业后,他于2007年进入公开募股行业,至今已有近12年的丰富经验。

在多年的投资中,饶肖鹏总结并形成了自己的“三种选股理念”:一是伟大的公司等待时代的逻辑;他认为,长期的大牛股票必须伴随着伟大的时代背景,并可能在大时代从小公司成长为大公司,在很长一段时间内创造惊人的回报。二是在基本逻辑下挖掘优秀企业。这些公司是各自分支领域的最佳竞争对手,拥有坚实的基础、完善的治理结构和良好的利润增长势头。他们可能从小公司成长为具有市场价值的大中型公司。第三是参与交易逻辑下的交易/主题轮换,主要作为平衡市场风格的策略。

这一投资框架为拉奥·肖鹏赢得了更好的回报。风数据显示,截至9月2日,饶肖鹏自2013年12月管理公共基金以来的年回报率为29%,是沪深300指数的三倍。自2015年9月以来,饶肖鹏连续4年管理华安的推广主题,任职期间年均回报率为19%,在同类产品中排名第16/474。从过去一年、两年和三年的表现来看,华安的推广主题在各个阶段都名列前30%。

如果我们进一步分析华安推广主题的表现,就能找到为什么它排名第一的原因。一方面,饶肖鹏依靠长期胜率积累领先优势;风数据显示,截至8月31日,在饶肖鹏管理以来的48个完整月中,华安的升级主题在32个月内实现了超过中国证监会800指数67%的超额回报,在7个月内超额回报超过5%。另一方面,在控制产品波动方面,通过保持行业集中度和降低个股集中度,有效地将波动率保持在中间水平,实现了追求收入和控制波动的适度平衡。

展望未来,去年底国民经济工作部署在今年上半年出现了明显的自下而上的效果,管理层的政策工具仍有空间。未来一段时间,华安的升级主题将继续关注符合行业方向的行业领导者,积极拥抱处于高品质发展阶段的快速成长企业。关注产业升级机遇,努力为投资者创造良好回报。

财务管理中的风险投资需要谨慎

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